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商业贸易行业一周关注:12月社零总额增长10.9%,大润发入驻美团外卖

发布时间:2017-01-23    研究机构:华创证券

上周行情走势:

申万商贸零售指数下跌1.69%,跑输上证综指2.02个百分点。上周商贸零售板块涨幅前五:鄂武商A(10.24%)、三联商社(4.74%)、银座股份(4.42%)、百联股份(4.19%)、物产中大(2.90%);上周商贸零售板块跌幅前五:秋林集团(-13.01%)、津劝业(-10.30%)、新华百货(-9.35%)、步步高(-8.42%)、新华都(-7.92%)。

零售行业关注:

(一)12月社零总额增长10.9%,创全年新高

2016年12月份,社会消费品零售总额31757亿元,同比名义增长10.9%。其中限额以上零售额16945亿元,增长9.8%。2016年全年,社会消费品零售总额332316亿元,比上年增长10.4%,其中限额以上零售额154286亿元,增长8.1%。我们认为,从月度数据来看,整体消费增速平稳,12月社零创全年新高,年末企稳回升态势明显;从年度数据看,16年较15年增速继续下行0.3个百分点,下滑幅度有所趋缓。鉴于短期内收入增速难以大幅度提高,而传统消费拉动持续减弱,新兴消费尚待形成规模,未来社零总额或将延续平稳增长态势。

(二)大润发入驻美团外卖,200多家门店上线

近日,大润发正式入驻美团外卖,其遍布华东、华北、东北、华中、华南五大区域的200多家综合性大型超市均已在美团外卖上线。我们认为,美团的流量资源和“最后一公里”配送优势有助于帮助大润发拓展线上业务,增强消费者的购物粘性;同时,美团亦能利用零售与餐饮的错峰配送,有效整合物流资源,提升盈利能力。随着7-11、大润发入驻美团,华润万家、苏果上线百度外卖,连锁超市携手外卖平台或成为深化商超O2O变革的新趋势。

(三)永辉入股达曼国际,加码自有品牌

1月17日,永辉超市公告,拟通过全资子公司持股40%参与贝恩资本老鹰控股对美国达曼国际的100%股权收购,收购交易总对价约4.13亿美元,其中永辉控股40%持股比例的交易对价约为1.65亿美元,永辉控股拟现金出资约0.94亿美元。我们认为,永辉在合作的基础上进一步入股达曼,一方面加码自有品牌业务;另一方面,利用其全球供应链和定制资源,构建全球供应链平台,以期通过引入境外优质商品、打造自有品牌来提升永辉的毛利率水平、增强客户消费粘性。

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